Burgundy Menyebut Oportunistik Tawaran Besar Kanada senilai $ 2,5 miliar dari Apollo

Apollo Global Management Inc. mungkin tidak menawarkan cukup sebagai bagian dari tawaran pengambilalihan $ 2,5 miliar (C $ 3,3 miliar) Perusahaan Gaming Kanada yang Hebat. Atau setidaknya inilah yang dipikirkan salah satu pemegang saham, karena mereka memilih untuk mempertahankan saham mereka di Great Canadian, Bloomberg melaporkan.

Burgundy Asset Management Ltd, salah satu pemegang saham utama di Great Canadian, tidak boleh menjual, outlet media melaporkan. Bloomberg mengatakan telah melihat surat yang mengutip motivasi perusahaan yang menurutnya, aset Great Canadian di Ontario “tak tergantikan” dan tawaran yang diajukan oleh Apollo hanya mewakili sebagian kecil dari harga potensial itu.

Namun Apollo mungkin tidak setuju. Perusahaan mengeluarkan penawarannya pada 10 November, saat saham Great Canadian diperdagangkan di C $ 28,91, dengan Apollo setuju untuk membayar C $ 39 per saham, atau premi 35% yang substansial tentang harga penutupan. Proposal tersebut dengan cepat diterima oleh dewan direksi Great Canadian.

Perselisihan internal telah hadir sejak saat itu. Selain Burgundy, satu lagi pemegang saham memiliki menurun tawaran tersebut, menggambarkannya sebagai tidak memadai. Keduanya adalah pemilik yang cukup besar dengan Burgundy memegang 9,5% dari saham dan hedge fund BloombergSen memiliki 14% lagi dari aset perusahaan.

Orang Kanada yang Hebat, Apollo Mengatakan Ini Semua Permainan yang Adil

Terlepas dari penolakan langsung dari pemegang saham, Great Canadian dan Apollo telah menyatakan keyakinannya bahwa harga yang ditawarkan cukup murah. Di 11 November, Apollo membuat pernyataan yang membela harga yang dikeluarkan, dengan alasan bahwa itu akan memberikan nilai langsung dan signifikan kepada pemegang saham.

Tak kalah pentingnya, Apollo mengutip kesulitan seputar pandemi covid-19 dan peluang untuk melikuidasi aset pada peningkatan yang signifikan. Namun, Burgundy mengambil argumen itu dan menggunakannya untuk melawan Apollo, dengan alasan bahwa justru karena pandemi itulah Apollo mampu mengambil kesempatan ini dan mencoba membeli saham dengan harga yang jauh lebih rendah.

Lebih buruk lagi, Burgundy menggambarkan tindakan Apollo sebagai “Tawaran oportunistik, mengecewakan, tidak diminta.” Burgundy berpendapat bahwa Apollo telah gagal memperhitungkan nilai dan potensi yang sangat besar dari industri perjudian Kanada, yang sulit untuk ditentukan dalam jumlah pastinya karena kurangnya regulasi yang jelas.

Burgundy Mengatakan Covid-19 Bukan Ancaman

Sumber yang berbeda, bagaimanapun, memperkirakan antara C $ 17,3 miliar dan C $ 30 miliar dihasilkan setiap tahun dari perjudian. Angka-angka ini tampaknya mendukung posisi Burgundi yang berbicara tentang “potensi luar biasa” dari properti Ontario saja.

Menanggapi langsung argumen COVID-19, Burgundy meyakinkan bahwa jika aset Ontario menjadi tertantang secara finansial karena pandemi, ada banyak ruang gerak yang dapat digunakan perusahaan berkat asetnya di Kanada Atlantik dan British Columbia.

“Kami yakin risiko yang ditimbulkan oleh Covid-19 dapat dikelola,” Burgundy berkata. Karena itu, Burgundy mengatakan, perusahaan tidak akan memberikan suara untuk kesepakatan itu.